2024年的国际原油市场在经历了俄乌矛盾的冲击后趋于清淡，，，，，，，，但2025年仍暗潮涌动。。。。。以下是今年全球原油市场的十大热点问题：

       首先，，，，，，，，美国关税政策可能扭转区域原油流向。。。。。特朗普打算对加拿大和墨西哥进口商品征收高关税，，，，，，，，不蕴含原油但可能影响加拿大原油出产商利益，，，，，，，，迫使其向非美国市场追求前途。。。。。

       其次，，，，，，，，大西洋东岸的新炼厂与新油种成为焦点。。。。。尼日利亚首个大型炼厂丹格特已试运行，，，，，，，，若催化裂扮装置顺利启动，，，，，，，，加工量将大幅提升，，，，，，，，可能抽紧尼日利亚原油资源。。。。。美国东海岸炼厂或需通过美湾采购代替油种，，，，，，，，成本或增长。。。。。而欧洲炼厂可持续采购美国轻质低硫原油，，，，，，，，并将迎来武威新油种。。。。。

       第三，，，，，，，，中国石油消费增量的全球占比显著降落。。。。。由于宏观经济压力和能源代替加快，，，，，，，，中国石油需要增速骤降。。。。。新能源汽车、LNG沉卡对汽柴油的代替规模巨大。。。。。将来五年，，，，，，，，中国炼能将进一步扩容与落后产能裁减并行，，，，，，，，液体石油作为燃料和原料使用总量或进入平台期，，，，，，，，但作为化工原料的需要预期将不变增长。。。。。

       第四，，，，，，，，“欧佩克+”陷入两难境界。。。。。为维持油价，，，，，，，，“欧佩克+”不休深入及耽搁减产，，，，，，，，但非欧佩克国度产量增长，，，，，，，，侵蚀其市场份额。。。。。市场对原油供给过剩的预期一致，，，，，，，，使“欧佩克+”产量回归空间有限。。。。。中东国度闲置产能充足，，，，，，，，但内部利益分配不均，，，，，，，，沙特或需就义自身利益维持联结。。。。。

       第五，，，，，，，，俄油折价幅度缩幼。。。。。只管俄油受到造裁和限价，，，，，，，，但“平行市场”逐步成熟，，，，，，，，俄油到岸折价空间大幅缩幼。。。。。

       第六，，，，，，，，美国或对伊朗执行更严格造裁。。。。。若伊朗石油供给中断，，，，，，，，可能收紧中质含硫原油供给，，，，，，，，但也可能促使“欧佩克+”提前烧毁减产。。。。。中国若堵截与伊朗石油联系，，，，，，，，山东地炼可能增长跨区油采购，，，，，，，，开工率或降落。。。。。

       第七，，，，，，，，全球炼油毛利持续承压。。。。。低毛利将挤出盈利能力较差的单一型炼厂。。。。。2025年打算关停的大型炼厂将支持下半年炼油毛利，，，，，，，，但全球炼能仍净增长，，，，，，，，给炼油毛利带来压力。。。。。中期看，，，，，，，，全球炼油毛利有望复苏。。。。。

       第八，，，，，，，，原油近月升水市场结构有望缩窄。。。。。随着市场进入供大于求的宽松平衡，，，，，，，，市场结构进入Contango的概率增长，，，，，，，，有利于业务商发展库存运作。。。。。

       第九，，，，，，，，Brent-Dubai基准油价差可能宽幅颠簸。。。。。BD价差受器材方区域供需差距驱动。。。。。2025年存在诸多不确定性，，，，，，，，如美国对伊朗造裁、欧佩克+减产政策等，，，，，，，，预计BD价差将维持宽幅颠簸。。。。。

       最后，，，，，，，，金融属性可能在某些时点造成油价剧烈震荡。。。。。油价受宏观市场影响，，，，，，，，与金融指标存在长周期有关性。。。。。2025年，，，，，，，，列国钱币政策吩扃、全球经济低增长周期以及特朗普的业务；；；；；ふ策等可能给股视注汇市带来大幅颠簸，，，，，，，，进而影响油价。。。。。（起源：石油商报）